新能源汽車補貼新政過渡期政（zhèng）策下鋰電池發（fā）展
2018年以來，新能源汽車補貼新政過渡期政策也成（chéng）為造成鋰電池板塊進一步走低的重要因素——政策明確規定，2018年2月12日-6月11日為新能源汽車補貼新（xīn）政的過渡期，在此期間上牌的乘用車和客車車輛補貼按照2017年的0.7倍（bèi）執行;貨車和專用車補貼則按（àn）照2017年的（de）0.4倍執行。
而相比於過渡期來說，6月12日以後取消（xiāo）100-150公裏新能源（yuán）汽車的補貼;150-200公裏級別在之後（hòu）將減少近40%補貼;200-250公（gōng）裏級別減少約5%;而250-300公（gōng）裏級別的增加了（le）10%以上;300-400公裏級別增加了約45%;400公裏以上級（jí）別增加了60%。
中國鋰離子電池行業影響力日益加強
中國是鋰離子電池最主要的生產國（guó）之一（yī）。數據（jù）顯示，2014年，中國（guó）鋰離子電池產量達（dá）52.87億隻（zhī），占全球總（zǒng）產量比重達到71.2%，已連續十年位居（jū）全球首位。2016年，我國鋰離子電池年產量達到78.42億（yì）隻，相比2010年的（de）26.87億隻增（zēng）長約3倍，年複合增長率為19.54%。
2010-2018年中國鋰離子電（diàn）池（chí）產量（liàng）情況
數（shù）據來（lái）源：前（qián）瞻產業（yè）研究院整理
那麽對於整車以及電（diàn）池廠商而言，在6月12日之前盡可能的降低續航200km以（yǐ）下級別的車輛以及電池庫存就成為（wéi）其首要（yào）任務，這就導致（zhì）了碳（tàn）酸鋰需求的短期下降。而250公裏以上級別6月12日（rì）以後的補貼反而相比過渡期內補貼（tiē）多（duō）了。消費者的需求延至6月12日之後，這導致了下遊隻消（xiāo）化庫存（cún）而少補甚至不補庫存，最終（zhōng）在上半年碳酸鋰並未大量增加產能前提下出（chū）現了因為下遊不補庫存帶來的價格下跌。
下遊整車廠商獲取的補貼（tiē）減少、中遊電池廠商降價出貨以及上遊鋰礦產品價格下降等（děng）多重因素疊加使得上半年整個鋰電池產業（yè）板塊（kuài）充滿了較強的不確（què）定性。除此之外，作為A股市場（chǎng）中彈性最（zuì）強的品種之（zhī）一，在市場（chǎng）受信用違約風（fēng）險偏好被壓製的情況（kuàng）下（xià），鋰電池產業（yè）鏈相關公司今年以來差強人意的股價表現也就（jiù）不難理解了。
6月12日補貼新政落地，鋰電池行業（yè）平穩有序發展可期
6月12日（rì）之後的新補貼政策明顯旨（zhǐ）在（zài）鼓勵新能源汽車廠商發展高續航裏程、以及高能量密度的車型。整個鋰電池行業產品將進一步向電池能量（liàng）密度更大的三元材料鋰電池市場轉變，過往（wǎng）大量低質、低效的磷（lín）酸鐵鋰電池產品將因補貼取消或大幅減少而退出市（shì）場，整個鋰電池行業（yè）將向中高端領（lǐng）域進軍，產業鏈各細分領域的集中度有（yǒu）望得到大幅提升，行業平穩有序發（fā）展可期。
同時，從機構市場調研情況來看，受新（xīn）補貼政策影響，新能源高能級車型（xíng）在7-8月會有一個前期需求釋放的過程，對產業鏈存在一定的拉動效應，之後產業鏈則（zé）會繼續備戰（zhàn）年底，加緊排產。6月份的排產熱度已經開始增加，預計全年在3季度，產（chǎn）業鏈會迎來旺季。
目前整個（gè）板塊69家有券商（shāng）出具（jù）業績預測的公司的（de）18年預測（cè）PE中位數（shù）為21.96倍，同時結合51家已經（jīng）披露中報業（yè）績預測的公司（sī）情況來看(29家同（tóng）比增長，22家預告（gào）增速（sù）中位數超20%)，板塊存在一定的估值優勢。
不過值得注意的是（shì），由於鋰電產業鏈正逐步從（cóng）之前高速發展中存（cún）在雜亂（luàn）無章、一哄而上的情況（kuàng）向有序發展、集（jí）中度提升轉變（biàn），因此各細分領域的龍頭公司更有希望充分受（shòu）益於後續的新補貼政策以及中高端發展戰略。
另外，盡管三元電池已（yǐ）經正（zhèng）式成為（wéi）鋰電行業的主流趨勢，而且高鎳化（huà）也成為行業以及市場投資者的關注焦點，但從目前產業鏈情況來看，各環節仍需磨合，距離業績兌現仍然任重而道遠，如果一味追求對（duì）三元材料相關公司進行主題投（tóu）資，即使短（duǎn）期獲利豐厚，或將難逃“盈虧同源”的命運。
在新補貼（tiē）政策實（shí）施之後，整個行業大概率將進入“強者恒強”的時代，投資者尋求龍頭公司進行投（tóu）資（zī）勝算更大，但需要立足業績，謹防階段性炒作風險。
